行情回顾:本周市场震荡上涨,上证指数收于2460.69点,上涨0.86%,深成指10299.94点,上涨1.74%。纺织服装板块表现较为平淡,整体走势弱于大盘,板块指数本周下跌0.05%,其中纺织板块上涨0.6%,服装板块下跌0.58%。我们覆盖的公司中,纺织和出口制造类公司反弹居前,鲁泰A和大杨创世引领板块,规模较小但成长性很强的探路者和搜于特涨幅也都近2%。家纺板块整体表现较弱,罗莱家纺和梦洁家纺跌幅超过5%,分列跌幅前二。
行业信息:(1).2012年2月份中国制造业PMI为51.0%;(2).中国鞋业零售市场三四线城市竞争将趋激烈;(3).家纺业:向宜家和ZARA借鉴什么;(4).电商价格战有望收敛行业或将整体走向冷静;(5).
淘宝数据统计:北京人爱绣花上海人爱大牌;公司动态:(1).希努尔(002485SZ):未来增长速度更多取决于零售渠道的扩张(动态跟踪);(2)报喜鸟(002154SZ):2011年业绩超预期,后续稳健增长更可持续(动态跟踪);(3)罗莱家纺(002293SZ):主动调整后的增长更为健康可持续(动态跟踪);品牌风尚:(1).凡客诚品扩大产线格局携迪士尼推童装;投资观点:展望2012年全年,我们依然看好品牌服饰板块,主要推荐七匹狼、九牧王、上海家化、罗莱家纺、富安娜、探路者、报喜鸟和朗姿股份。预计绝大部分品牌服饰上市公司2012年全年盈利至少在25%以上,持有一年的投资收益率有望在20%以上。对于2012年一季度,我们预计行业相对大盘很难有突出的表现。3月以后行业板块的走势很大程度上取决于重点品牌公司3/4月份召开的2012年秋冬订货会结果。
一季度我们除了推荐全年看好的品种外(七匹狼、九牧王、探路者等),也建议关注估值下调空间十分有限的雅戈尔(未评级)和鲁泰A。
