中国利郎本次IPO发行价定位于3.9港元,而原来指导价区间为每股3.2至4港元,最终发行价接近上限,相当于2009财年预测市盈率的15倍左右。破发的消息一经传开,就有专家指出,利郎破发原因不外乎三个方面,首当其冲的是中冶H股的牵连效应;第二是,利郎估值偏高,认为男装领域难有如此回报;第三是,质疑利郎计划出资替经销商承租店铺,再与经销商实行收入分成经营模式。
中国利郎招股期间本来颇受投资者欢迎,其公开发售部分也录得158倍超额认购,冻结资金191亿港元,包括恒基地产主席李兆基和国际大鳄索罗斯均有出资认购。一位不愿透露姓名的行业分析师认为,“利郎IPO的时运不佳,股市本来就是一个依靠信心传递而生存的投资平台,利郎破发的最关键问题还是在于国药H股和中冶H股没开好头。另外,这几家股票的欠佳表现也与近日阴雨连连的A股市场密切相关,A股H股的联动效应不可小视。”
破发既成事实,利郎人倒是不为所动。此前,利郎总裁兼执行董事王良星就曾表示:“港交所上市是利郎的一个重要里程碑,实现了利郎国际化的华丽转身。”由此可见,除融资以外,上市对利郎还意味着更多。
透过利郎招股说明书,不难看到如今中国品牌的成熟与进步。利郎计划未来投入1.95亿元用于推广、品牌塑造活动,参与更多有广泛影响力的国际服装周,加强国际服装界的话语权;同时,利郎还将推行多品牌运作,拟投入1.47亿港元打造其最新子品牌L2,并主要面对20-30岁的的商务人群。目前,利郎欧洲设计团队的设计工作已经启动。由此,利郎品牌受众从原来的28-45岁扩大至20-45岁。
1990年就已开始其男装生产及批发业务的利郎,在中国市场拥有坚实的基奠。应该牢记的是,广阔的中国市场及目前覆盖国内31个省市及地区,拥有超过2400多家的终端店面的销售网络,才是利郎能否带给投资者收益的最终保障。我们也有理由相信,中国自主品牌的“利郎们”,在品牌贵于生命及国际化运营的宏观理念指引下,一定可以为中国品牌在世界上挣来一片天空。
