资本市场的发展为企业实现跨越式发展提供了有利契机，纺织服装上市公司如何利用资本市场加快转型与发展成为当前热点。

8月6日，中国纺织企业家联合会下属上市公司研究会与国泰君安证券公司销售交易总部在内蒙古鄂尔多斯羊绒制品股份有限公司联合召开纺织上市公司发展研讨会，来自工业和信息化部、地方政府、行业组织、证券研究机构和基金公司，以及十多家纺织上市公司的代表出席会议，就相关问题进行了探讨。

顺势而为再融资

产业转型需要来自政府的扶持，而对于上市公司来说，获得支持的另一个重要途径就是资本市场。其中，“怎么拿钱来”和“拿钱做什么”都非常关键。

据国泰君安提供的数据，从募集资金的情况看，2009年纺织板块共募集资金51.2亿元，同比下降6.11%，与沪深两市融资额增长55%形成鲜明对比；其中IPO与再融资额分别同比下降5.56%和6.83%。再融资方面，目前纺织板块增发预案共有11家，配股预案1家，公司债预案1家，其数量与机械、房地产、石化、金属、信息技术和电子等行业相比明显偏低。

对此，国泰君安证券所资深研究员李质仙表示：“由于上市和再融资门槛较高，多年来纺织作为传统产业在A股市场的股本总额占比一直落后，近年来更是从较高时期的10%下降到1%左右。在本就融资难的情况下，纺织上市公司要想成功实现再融资，更要及时了解上市公司政策新规，合理选择运作方式，以实现对资本市场的充分利用。”

他指出，近年来，纺织板块再融资的方式以增发为主。各公司应根据自身赢利能力、控股股东持股比例、资本结构以及发行效率等因素选择适宜的再融资方案。

围绕调结构、促转变等调控主题，近两年国家相继出台了一系列宏观政策和产业政策。证监会则进一步加强了对上市公司募集资金使用情况的监管。因此纺织上市场公司要想顺利再融资，就要深入解读相关政策，把握产业方向顺势而为。

“再融资审核中，监管机构较为关注公司关联交易、赢利能力、会计信息的规范性以及募投项目合规性、可行性和必要性。”证券专业人士在解读相关政策时重点指出，由于纺织行业属于国家环保部规定的再融资需要进行环保核查的行业，因此公司需在再融资发审会前取得相关部门的环保核查意见。如果上市公司募投项目属于国家规定的产能过剩的十大行业，需要待发改委、国土资源部等部委给出相关意见后再召开反馈会，因此审核进度相对较慢。

此外，近期房地产行业的监管政策趋严，专业人士建议有地产业务的公司要认真对相关业务进行梳理，做好应对严格审核的准备。

用资本改变什么

上市公司是行业中的佼佼者，技术创新和产业升级的自觉意识较强。但即便如此，他们在考虑“拿钱做什么”时依然会遇到诸多困扰。

“企业对宏观信息了解较少，如何用好资本市场使企业运营全面提升和加速是一道难题。比如我们常说企业搞多元化要‘瞄准一个产业，上好一个项目’，但是如何选好这个项目却是非常困难的。”

对于这个问题，深圳市纺织（集团）股份有限公司董事长王滨给出了自己的答案：一是一切要围绕自身能力从实际出发；二是企业需要塑造新的核心竞争力，因为新领域的人才和技术可以流通而来，但核心竞争力却无法买来；三是企业一定要在优化股权结构、管理结构和产品结构等方面不懈努力，使企业发展整体提升和加速。

内蒙古鄂尔多斯羊绒集团上市以来三次融资共募得资金约合人民币25亿元，在原材料采购、扩大生产规模、品牌生成和销售渠道建设方面起到了重要作用，为企业再发展注入了新的动力。

2003年，公司全面整合羊绒资源和煤炭资源，至今累计完成投资140亿元。2009年该集团上市公司主营业务收入超过80亿元，其中有2/3都来自于新产业。换句话说，该集团由纺织起家，经过资本市场的发酵，哺育出大自己两倍的产业。

与鄂尔多斯的大开大阖相比，深圳市富安娜家居用品股份有限公司自去年年底上市以来，注重利用资本市场构建人才激励机制。在去年底已对109名高管实施了定向增发的基础上，今年7月份公司又公布了股票期权激励计划，有196名高管、核心技术人员及中层管理人员作为激励对象从中受益。

“实施该项激励计划，意味着公司每年要付出几百万元。对于公司来说，既增加了管理费用，又承受着一定的业绩压力。但是，培养和留住人才事关企业长远发展的大计，在人才竞争日益激烈的今天，企业要正确作出取舍。”公司董事会秘书胡振超进而强调，期权激励只是为留住人才提供了一种可能，人才有着多层次待遇期待，对此公司要长短期计划结合才能真正稳定人才队伍。

由此可见，资本改变的不仅是产品和项目，而是企业提升发展的内在动力。

转型未必要转行

转型升级并非意味着要与纺织业渐行渐远。纺织上市公司利用资本市场探索转型升级之路，行业领域内大有可为。

工业和信息化部消费品司司长张莉表示，系统研究纺织产业发展，大力培养新型战略型产业，是关系到国计民生的大问题。

深纺集团是在国有企业基础上改组上市的。拿董事长王滨的话来讲，在激烈的市场竞争中深纺集团经历了堪称“痛苦”的转型。2009年，深纺织A定向发行1.1亿股募资用于建设TFT-LCD用偏光片一期项目，该产品是液晶显示器的重要材料之一，项目总投资18.5亿元。

虽然此举使公司的主营业务由纺织服装转变为偏光片产品生产，但王滨特别强调该技术与纺织业实有千丝万缕的联系。“偏光片是将聚乙烯醇（PVA）拉伸膜和醋酸纤维素膜（TAC）经多次复合、拉伸、涂布等工艺制成的一种复合材料，应该属于产业化纤范畴，其核心技术至今掌握在日本住友化学等为数不多的几家企业手里。虽然有人主张我们该改名为电子公司，但放宽视野看纺织，我们也称得上未变其宗。”

有人走出去，也有人走进来。如果说很多上市公司已不知不觉转变为“两条腿走路”，那么宁夏中银绒业股份有限公司自上市以来则对羊绒业的发展专注有加。中银绒业利用资本市场进行结构调整，加快由原料向羊绒制品及服装产业的延伸。去年，公司成功收购全球著名羊绒制品和家居用品企业英国道森国际公司旗下的邓肯纱厂，向打造具有国际影响力、具有完整产业链的羊绒品牌企业迈出了坚实的一步。

“守住纺织与产业转型之间并不矛盾。如高性能纤维和复合材料、医用产业用纺织品等研发领域，发展前景非常广阔，望上市公司给予关注。”工信部消费品司纺织处处长曹学军说。

正如中国纺织工业协会副秘书长、中国纺织企业家联合会副会长兼副秘书长杨峻所说，“上市公司不是道具，而是企业提升的有机体”。纺织上市公司如能用好资本市场，则将在转型升级中做到长袖善舞。